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#国际投资大佬漫谈# 凯雷资本鲁宾斯坦（4）：挖掘“金矿”，军工背景的由来
沈su
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鲁宾斯坦凯雷资本军工
鲁宾斯坦创立凯雷的前几年，一路并不平坦，好在是积累起一些名声，也在摸爬滚打中慢慢发掘出一片矿山，能够将自己的特技充分运用出来。那片矿山便是国防军工领域，也由此使得凯雷跻身于一线投资机构之列。
先介绍一下美国国防军工业的一些背景情况。1947年7月，总统杜鲁门签署了《国家安全法案》，组建了国防部(DOD和中央情报局(CIA)。随后又签署了《国防产品法案》，标志着美国国防军工体系的形成。该管理体系主要由国会、总统、国防部和海陆空三军组成，各司其职。
随着冷战的持续，美国与苏联之间的军备竞赛愈演愈烈，对国防军工的投入不断加大，军工企业迅速发展壮大。到了80年代，时任国防部副部长的卡卢奇(Frank Carlucci)在五角大楼(The Pentagon)制定了新的军备采购政策，鼓励民营企业进入国防军工行业。而当时正是私有化潮流风行的时代，很多政府运营的机构也纷纷私有化，民营企业承包了大部分的军品研制生产任务和高新技术项目。卡卢奇的新政使得美国的国防军工行业的繁荣达到了顶峰，也使美国在冷战中一步步迈向胜利。
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但是随着冷战接近尾声，国防军工行业的黄金时代也宣告结束，陷入了衰退，其标志就是1989年柏林墙被推倒，直到2000年以后国防军工业才再度崛起。
当时的国防部长切尼(Richard Cheney)，对外宣布将迎接“和平时期的红利”，开始了大刀阔斧的削减国防预算。军工企业发展前景急转直下，公司市值也迅速缩水，陷入一片风声鹤唳的景象。很多大公司希望能尽快剥离自身的军工业务，从这个前景堪忧的领域逃脱出去，这些资产变得极为廉价，这绝对是收购国防军工企业的绝佳时机。当然，鲁宾斯坦和凯雷抓住了这个机会，通过一位关键人物。
让我们重新隆重介绍一下这位关键先生。他就是已经在前面出过场的卡卢奇先生。
1989年1月卡卢奇的任期结束，这样的“内部人士”是大企业竞相拉拢的对象，而鲁宾斯坦凭借着自己在白宫的人脉网络也开始对卡卢奇展开了持续不断的攻势。鲁宾斯坦和卡卢奇本有同僚之谊，而且出资人之一的梅隆家族也从中撮合，卡卢奇接下了这抛来的橄榄枝，当年冬天就加入了凯雷，同时还带来了一份大礼，那就是BDM国际公司。
BDM国际成立于1959年，主要从事武器系统分析，1988年被福特汽车的子公司福特航空(Ford Aerospace)以4.25亿美元收购。随着军工采购合同的下降，福特公司决定剥离军工业务，准备卖掉福特航空。卡卢奇加盟后的凯雷闻讯便跃跃欲试，参与到收购谈判中，但最终不敌资金雄厚的劳拉公司(Loral)，即后来的劳拉空间系统公司，劳拉公司以7.5亿美元的价格买下了福特航空。
因为卡卢奇这位关键先生，凯雷并没有被完全排除在交易之外，凯雷以1.3亿美元的代价获得了BDM公司，这还不到当初福特航空收购价的1/3。到了1997年，BDM公司被美国天合汽车公司收购，凯雷在BDM的项目投资中获得了超过10倍的回报。
BDM公司带给凯雷的还远远不止这些，BDM拥有着丰富的咨询经验，跟大多数的军工企业都有业务合作，这在凯雷接下来的很多军工交易中都发挥了巨大的作用，使凯雷从这些军工交易中迅速发展壮大，成为一方诸侯。
凯雷能够挖掘出军工这块金矿，与其自身的基因是分不开的，出生在军工企业聚集的华盛顿，有军工背景的出资人，还有就是鲁宾斯坦的政府关系网络。通过参与军工交易，不断巩固着鲁宾斯坦以及凯雷的关系网络，使之深谙与政府做生意的诀窍，打开了投资其他与政府关系密切的行业的机会之门。
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