传统培训机构做投资布局：好未来激进，学大教育谨慎

罗振宇在跨年演讲里说，雌雄结合成共同体是未来的模式。所谓雌雄共同体，就是既创业又做投资。

真假先不论，在教育圈确实存在两个典型案例：学大教育和好未来。

都是线下传统培训机构起家，都面对在线教育的冲击，都纷纷利用自己的资源做布局。

传统教育机构切入在线教育，大概有两种套路：

内部孵化、外部投资，布局纯线上或开发移动工具;

整合线下内容、教师资源，用O2O的方式提高运营管理效率。

好未来投资出手频次较高，多是外部投资;

学大则相对谨慎，既有直接的投资，也有线上线下的整合，相对温和。

先来看一下学大教育的产业布局：

学大一直以来专注于K12中小学生范围内的1对1个性化教学，目前在121个城市开设了532所个性化学习中心，专职教师超过10000名。

2014年推出“e学大”，试水个性化智能辅导。2015年成立投资基金。

截止目前，学大教育披露的投资教育相关公司共7家：

从项目阶段来看，学大更青睐pre-A和A轮。

从学大以往投资项目看，既有服务也有技术类公司，且在K12产业链上下游均有分布;但是传统教育居多，在线教育方面，目前学大只投资了口袋老师和致优，就连口袋老师、致优教育的CEO都是从学大派出去的，毕竟自己派过去的人还靠谱一些，金鑫认为现在能产生现金流的在线教育项目很少。

从投资策略看，横向业务细分，学大教育所做的投资主要用于丰富学大的主营业务、扩大产品线、增加覆盖用户数量。从投资纵向布局来看，学大投资覆盖K12用户源头公立学校产品布局，涵盖体系外6-18岁应试、语言、素质等多类型教育产品服务

学大以自身学科为主，向上下游和横向扩张产品线，上下游如学前领域的童艺，做少儿艺术培训;横向拓展如海外项目和出国留学领域的西奈山，做SAT培训。

再看好未来的产业布局：

好未来一直以来都是全面布局，旗下拥有众多子品牌，如学而思培优、智康1对1、摩比思维馆、学而思网校、家长帮、乐外教等，涵盖众多业务，覆盖从早教到考研。还成立了未来之星，网罗优秀的创业人才。

在自身的业务体系之上，2015年，好未来又投了嘿哈科技、作业盒子等智能学习平台，还投了不少智能硬件，看起来很喜欢技术范儿的产品。好未来自身产品体系和投资产品布局如下图：

从学龄段看，覆盖从幼儿到考研甚至职业教育人群;

从渠道看，不仅重视课外辅导培训市场，同时加足马力进入公立学校，去年投资的学科网便是进入公立学校的棋子，学科网背后还有凤凰传媒这样的大腿，凤凰传媒可是中国最大的出版发行企业，中小学教材的供应商;

从产品业务看，投资的产品既包括学习课程内容(学科应试内容、出国留学、素质教育等等)，也包括技术服务提供商，同时还包括学生考试信息网站(如家长帮、高考帮等)。

综上，从双方投资特点来看，好未来更激进，而学大教育则更谨慎。

好未来已经有了一个初具雏形的教育生态，而学大则依旧围绕自己的主体个性化业务做拓展。

好未来面对项目繁多，精力分散。学大则在公立校渠道方面布局较少。

从两者的投资行为看，根据线下积累起来的渠道和资源，进行新项目的投资再正常不过，也确实是线上教育项目与线下渠道相结合的好方法，一方面大传统机构能为新项目带来资源、渠道便利，另一方面也将自己的资源盘活实现更高效利用。