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【咕噜网编辑】
证监会已经叫停上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。
比如水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述四个行业。同时，这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。
证监会鼓励上市公司发展实业，例如水泥企业定增跨界做光伏产业是可以的，但跨界做游戏行业的定增就会被禁止。
“如果一家上市公司连主营业务都做不好，跨界做跟主业完全不沾边的虚拟产业，通常都是打着并购重组的旗号进行概念炒作，不断吹高泡沫，最终损害的还是投资者利益。”
上述知情人士称。
一家投行人士告诉财新记者，早在今年3月，证监会就已经对上市公司跨界定增第二产业的项目进行收紧，对该类项目进行“专项核查”，但当时并未明确禁止上述四类行业的并购重组，当时属于“小范围”设卡，监管层希望资本市场的资金尽量的流向实体经济产业。
“上述四类虚拟产业的估值存在很大泡沫，很难有明确标准来判断估值是否合理，只要逻辑可行即可，不免引起市场诸多质疑。”上述投行人士举例道，“票房注水在影视行业普遍存在，这种虚假繁荣状态对于影视行业来本身是泡沫，跨界到影视行业的企业和资本有着极大风险。”
唐德影视（300426.SZ）在3月28日晚发布公告称，正在筹划以现金方式收购无锡爱美神影视文化有限公司（下称爱美神）51%股份的事宜，初步确定并购事项达到重大资产重组标准，并从3月28日起进行停牌。
虽然唐德影视没有披露具体将以什么样的价格收购爱美神，但是根据证监会关于“重大资产重组”的标准看，
需要满足购买、出售的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额或者营业收入或者净资产的比例达到50%以上，且净资产要超过5000万元。
唐德影视2015年年报显示，总资产为14.79亿元，营业收入为5.37亿元，净资产为8.68亿元。也就意味着，爱美神51%的股权定价至少为4.35亿元，唐德影视要支付不低于4亿元的股权对价，爱美神的总体估值可能不低于8.7亿元。
据工商登记信息显示，爱美神由影视明星范冰冰在去年7月注册成立，注册资本为300万元，核准成立日期为今年1月29日，成立短短两个月的时间，公司估值已经超过8亿元。
在市场纷纷质疑的同时，深交所在4月11日也发出了问询函。深交所指出，如果唐德影视收购爱美神达到重大资产重组标准，说明其估值在短期内增幅巨大，唐德影视在披露重大资产重组方案时，
要重点对爱美神的估值情况进行分析说明，并进行重大风险提示。
“股东大会还没开，重组预案还没出来，就已经收到监管层问询的并购重组案例在实际业务操作中的确比较少见。”上述投行人士称。
“
对于这类以炒作题材为目的的并购重组行为，证监会肯定不会再容忍放行
。”接近中国证监会的人士称。
此前媒体报道称，3月1日，证监会发行部口头向各家中介通知了三年期定增项目的指导意见。该意见称，三年期定增无论是否报会，若调整方案，价格只能调高不能调低，或者改为询价发行，定价基准日鼓励用发行期首日。
1、虽然有些一刀切对于虚拟经济过于严厉，但是
短期驱赶定增资金入实体经济的决心之大前所未有
。
2、跑道还在，但是新选手不让进了，对已经在跑道里的选手是好事。
3、已经在跑道里的选手，可以预见，短时间内各类重大资产重组也会消停很多，
通过定增不断吹起资产泡沫的路径被完全封死。
4、
当前应重点回避所有文化资产，因为杀了增量资金，那么互联网金融、影视、游戏、VR的高市盈率难以为继，会以一种很猛烈的方式挤出泡沫，直到增量资金的窗口再打开。
不可否认估值一杀和一进之间有很大的机会。但是短期先撤出，这条新闻的杀伤力会大到难以想象。
5、对于正在并购重组的，风险很大，已经不能再通过收购草案书是否溢价合理、业绩承诺合理来判断是否能够过会，而一定要以确实通过证监会审核来确认过会。
近段时间证监会陆续的审核，会是政策兑现结果直接的例证。（富春通信收购已经失败）
6、
再说一遍，证监会的意思是，让你们先退下，实体经济一日不能获得资金，你们虚拟经济一日不可强大。
那就跑吧，先跑开一定距离回头再看有没有机会。
本文来自微信ID：文化界，综合自财新网、橙泓研究整理报道
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