蔡文胜：美图没亏62亿 股价涨幅大我心情波动正常

雷帝网 雷建平 3月25日报道

在股价大涨大跌之际，美图于3月25日发布了上市以来首份年报。年报披露，美图2016年总收益同比增112.8%至15.786亿元。互联网服务及其他业务同比增40.1%至1.047亿元。

美图2016年的经调整亏损净额同比大幅下降23.9%至5.405亿元，主要得益于毛利提升，以及营销及推广开支在不影响用户增长的情况下有所减少。

不过，美图年内亏损净额为62.609亿元，2015年为人民币22.176亿元，这遭遇到媒体炮轰。

在美图业绩交流会中，美图董事长蔡文胜再次就美图亏损一事回应，称已解释不下20次，主要是国际会计法不一样，香港很少碰到这样的问题，因香港很少碰到大的互联网公司上市。

“如果加上可转换、可赎回优先股公允价值等非现金及非经常性开支，美图2016年是62.6亿，但大部分在股份于香港交易所上市后的财政年度内不会重现。”

蔡文胜称，美图实实在在的亏损是5.405亿，与2015年相比经调整亏损净额同比下降23.9%。

美图官方也解释称，主要是由于可转换可赎回优先股的公允价值亏损增加所致，这是本公司于上市时业务企业价值增长的结果。

此等优先股于上市时全部转换为普通股，如此公允价值亏损在日后的财政年度内不会重现。

在此前美图公司股价持续暴涨的过程中，蔡文胜在微信朋友圈一度自称美图是福建上市企业的龙头，但股价的快速下挫，让蔡文胜被外界揶揄是经历了人生中最尴尬的一天。

对此，蔡文胜强调美图没有操作股价，股价持续的上涨是因为美图股票被纳入了深港通。

“另外很多人关注我的朋友圈，那一天突然涨那么多，作为一个公司的创始人和管理者心情很激动，这是正常的表现。”

蔡文胜还说，美图跟以前投资的项目不一样，自己在相当长的一段时间内都不会卖美图股票。

另据美图始创人兼CEO吴欣鸿表示：依靠2016年建立的稳健基础，美图将沿着平台化、国际化及商业化三大战略方向，积极迎接下一个丰收年。

“我们坚信，通过利用自身在计算机视觉和人工智能方面的能力，美图在让世界变得更美同时，为所有用户提供更广阔的综合社交平台，也为股东和用户创造更大价值。”

平台化

美图计划将美图账号系统与我们的所有应用整合，并根据不同应用的用户偏好增添社交元素、媒体内容或云服务，提高用户参与度并进一步扩大变现机会。

此外，在继续严格遵守适用数据隐私法的情况下，美图将继续利用相关海量数据进一步增强我们的美颜算法、创建新功能以及开拓使用美图人工智能的新业务模式。

国际化

随着海外应用和活动的普及和成功，美图将继续拓展海外用户基础。

商业化

由美拍虚拟物品销售、广告收入及智能手机业务所带动的收益增长持续增长。美图期望以时尚为中心的社交电商平台美铺，在2017年上半年推出后将进一步增加收入来源。

以下是蔡文胜演讲部分（雷帝网精编处理）

蔡文胜：2016年的亏损额，这里必须解释一下，如果加上可转换、可赎回优先股公允价值等非现金及非经常性开支，我们2016年是62.6亿。

但这里面大部分是因为在股份于香港交易所上市后的财政年度内不会重现，因为我们发行的可转换可赎回优先股于上市时已自动转换为普通股。

刚刚看到新闻，有说我们亏了5.4亿，另一个说预亏80亿，我觉得同样是媒体，差距太大。

之前我们预计，包括公允值的亏损是60至76亿的之间，最终算出来是62亿。第二，实实在在的亏损就是5.405亿人民币，同比2015年相比，我们经调整亏损净额同比下降23.9%。

对美图来讲，美图就是围绕三个来战略展开，国际化、平台化、商业化。在国际化方面，特别是在1月份大家应该有看到，我们得到很大的进步。

以前的美图用户主要在东南亚和印度，我们1月份的跨次元相机在美国欧洲、俄罗斯、巴西等快速的爆红，在社交网络的自然传播下，用户增长非常的迅速。

之前我们之前的增长来自于中国大陆，现在主要增长27%来自于海外，海外的用户已突破5亿用户。MAU也达到了8600万，这是国际化取得很大的进步。

今年我们会将更多的精力放在国际化上，使其更快速的展开。

海外部分，当然重点围绕超过1亿人口的国家来展开，而我们在七个国家和地区已经有办事处，可能中间也会适当地增加几个办事处。

目前，美图已经在全球12个国家和地区（包括中国大陆）有超过1000万用户。这是国际化。

关于平台化方面，因为以前对很多人来说美图就是一个工具，直到美拍出现，现在美拍已经成为一个短视频及直播社区，一个视频社交平台。

现在美拍的MAU达到了1.6亿，更重要是2016年每个用戶每天在美拍上所花费的平均时间约为27至36分钟，这里面增长非常的快速。

未来，我们还打算开拓别的社交平台来形成跟美拍的互补。这是关于平台化。

商业化方面，一方面是智能硬件我们会继续快速的发展，同时我们会在广告和电商两个领域开始布局和发力。

我们的互联网广告收入在今年一月发布公告指出，2016年12月我们来自互联网服务及其他分部的单月收入总额达约合人民币2790万元。

与2016年上半年互联网服务及其他分部平均每月收入(约合人民币480万元)相比，实现增长481%。，可以看到得到一个非常快速的增长。

特别是12月互联网收入较上半年月均收入增长近5倍。

还有道具收入，比如美拍的道具收入在2016年下半年的流水达到了4430万，对比2016年的上半年增加32倍。还有我们的2月份开始运营社交电商平台美铺。

还有很有意思的是美图定制，美图一天产生两亿张的照片，很多人希望把自己照片分享到不止网络的更多地方，现在美图定制就可以帮忙实现。

目前，美图定制已经在我们的app潮自拍内置测试，如你可以在自己照片里面选一张图片，潮自拍就可以直接将这张图片按你喜欢的方式印在杯子上或者T恤上甚至更多东西。

未来我们会开放更多定制选项，提供个性化的创新定制服务。所以对美图来讲还是今年继续围绕我们的国际化、平台化、商业化这三个部分展开。

同时还有一个新的布局就是关于人工智能。我们这次1月份推出来的“跨次元相机”其实就是一个结合人工智能的非常典型的代表。

就是你拍一张照片就会变成一张水墨画、手绘画，这种效果背后其实就是基于美图的大数据算法跟人工智能做成的，“跨次元相机”也是人工智能在美图产品上的一次成功尝试。

未来基于美图的用户和他们的兴趣，我们会在人工智能与产品的结合上有更稳健的发展。

到2016年底，美图员工1328人，相对于其他的互联网公司我们还算精简的。这1328人中约六成是产品及研发的人员，这说明美图是以研发为核心一家公司。

美图高层与媒体问答环节（雷帝网精编处理）：

欢迎港交所调查 美图并没有亏损62亿

提问：证监会在调查你们公司的股价情况，公司对于整个股价非常波动的情况有什么看法，会采取一些什么样的措施？

第二个问题是你们2016年的业绩表现来看，上次说希望在两年可以扭亏为盈，如果在去年亏损扩大的情况下管理层是不是还是扭亏为盈的目标？

蔡文胜：关于第一个问题，对于我们公司来讲，非常欢迎港交所的调查，我们也希望监管机构能够更好的去监督和检查。

你刚才说有来我们公司调查，如果有的话，公司就会出公告，目前还没有收到这方面。

第二个问题我必须纠正，我们是同比降低23.9%，2015年净亏损是7.1亿，2016年亏损是5.405亿，同比收窄了23.9%，并没有增加。

公允值的增加是因为上市市值增加，所以公允值也相应的增加。

这个问题我解释不下20次，但是我还是很愿意向大家解释。因为国际会计法的不一样，香港很少碰到这样的问题，是因为香港很少碰到这样大的互联网公司上市。

比如腾讯2007年市值比较低，所以公允值增加不会那么多，所以我觉得这个解释可以帮助香港股民未来理解其他互联网公司上市。事实上我们是同比亏损减低了23.9%，而不是增加。

颜劲良：我主要补充一下这50多亿的公允值的亏损，在2017年是不会重现，只是2016年非现金的亏损，所以对公司的经营是完全没有影响的。

公司价值由市场来呈现

提问：最近美图股价波动那么大，怎么评价美图的股价波动？

蔡文胜：如果说管理层不看股价是多少那是假话，但是我们都非常的坦然，我们觉得市场给出的价格就是我们的市值。

如果说低估这个是由专业人士去判断的，这里可以做一个比较，如果跟美国的Snap相对比，美图被相对低估了。

Snap去年的营收大概是1.5亿美金，我们的收入是相当于差不多2.2亿美金，我们比它高，Snap去年的纯亏损超过5亿美金，而我们的亏损是7800万美金。

我们是不到它的16%。那如果从这两个数据去对比的话，可能帮助大家判断美图的价值。当然因为公司的价值最终是由市场来呈现的。

很长时间不会减持美图股票

提问：作为投资人来说，美图已经涨到600多亿港元的市值，会不会减期套现？

蔡文胜：之前会做一些天使投资，但是美图是不一样的，美图是我跟欣鸿在2008年一起创建的，我接下来会全力以赴做好这个项目，在相当长的一段时间内都不会卖美图股票。

股价涨幅很大 创始人心情波动很正常

提问：美图市值波动比较大，可不可以讲一下您个人的感受，美图未来收益增长点在哪里？

蔡文胜：作为管理层不关注股价那一定是骗人的，每天看股价是少不了。但是我们不会太为股价波动而波动。

但有一点，特别是最近我们纳入深港通以后，波动太大了，我们公司也很关注，我们也希望监督机构可以尽快协助了解这个情况。

另外很多人关注我的朋友圈，那一天突然涨那么多，作为一个公司的创始人和管理者心情很激动，这是正常的表现。

第二个问题，就未来的增长点，我们的亏损在减低，说明我们取得很大的效果，那未来的增长点其实还是围绕手机、广告、增值服务和电商这四部分。

但是我们认为广告、增值服务和电商未来的增长一定会比手机增长来得更快。

电商和广告的毛利会更高，广告来讲，毛利达到80%以上，所以这一块会发力；美图的用户都是女生，一些漂亮的女生，所以对于电商是很值得期待的。

如我们在美拍里面很多女生穿漂亮的衣服，很多人就想买同样的款，或者某些女生在直播里面展示服装还是化妆品，很多人都想买同款，所以这发展电商很有利。

有一个数据分享给大家，在中国的电子商务里70%的购买人群是女生，70%的成交额是跟女生相关的商品。美图做关于女性的电商，我们的优势非常明显；

增值服务的收入增长非常显著，美拍的虚拟道具销售业务在2016年6月开展后，为收益增长作出主要贡献，充值总金额在2016年上半年及下半年增幅超3200%。

互联网业务将向三方面发展

提问：我想请问欣鸿，美图是一家移动互联网公司，但是2016年的财报显示，硬件还是占到了93%。我想请问接下来互联网业务会做哪一块的商业化？

吴欣鸿：关于商业化，除了智能硬件以外，我们会展开三块，首先广告是基础，因为我们首先就是一个广告平台，可以搭建很好的流量分发能力，能够把我们的广告精准的展示给用户；

其次是我们增长非常强劲的用户增值服务，这个更多是以美拍的直播为代表，所以在用户增值服务方面也会做更多的投入去挖掘更多的价值。

而且不仅仅在美拍，旗下的核心产品都会做跟美图相关的延展；第三是电商，因为电商可以进行美图精准用户的导流。

人工智能有助于提升商业化

提问：美图接下来会将精力放在互联网业务变现上的话，手机的业务会不会受到影响？这几年有提到在人工智能上有更多的投入，你们预计在什么时间在人工智能有真金白银的收入？

吴欣鸿：我们在电商、广告和用户增值服务上的商业化发力并不会影响智能手机的销售。

因为我们智能手机基本不依靠美图的海量流量。更多是依靠现有社交平台的营销，还有自发性的口碑传播，我们现在一直处在供不应求的情况。

其实大家很难在核心产品上看到美图手机的广告，因为不够卖。这是第一点。

第二个方面，我们的人工智能更多投入是用在产品方面，比如跨次元相机是人工智能的应用典范，未来我们希望美图成为人工智能的“眼睛”和“大脑”。

我们可以依靠深入学习去做很多识别，比如从传统的人脸识别开始拓展，甚至可以拓展到物体识别。这是眼睛的作用。

大脑是什么？就是我们未来希望人工智能智能的帮助用户处理照片和识别，所以人工智能不单单对产品功能有很大提升，对未来的商业化也有很大的提升。

手机毛利仍有很大提升空间

提问：美图智能硬件2016年是销售和毛利率双增长，但现在很多智能硬件的厂商遭受着成本和销售的双重压力，增长趋势不明显，美图2017年还会延续销售和毛利率双增长趋势吗？

第二是计划在2017年上半年推出美铺，昨天新浪微博也推出了自己网红电商平台。美图在美铺这一块，或者在社交这一块具体怎么打造核心竞争力？

吴欣鸿：首先我们我们对于2017年硬件的毛利和销售量提升还是很有信心的。因为刚刚说到一个关键点就是我们现在处在一个供不应求的状态。

说明销售量可以有保证。我们今年发布的新款手机美图T8的销售价格是3299元，比去年的美图M6贵了将近1000元，应该说也制造了更大的毛利空间。

第二是关于电商的尝试，会推出两个电商平台，美铺和美图定制，这两个产品都专属于美图电商平台，因为美铺是定位时尚社交电商平台，在美铺上针对女生变美的需求做很多尝试。

比如用户可在美铺上开设自己的虚拟买手店，从美铺提供的商品里面进货，然后在微信朋友圈和微博去宣传自己的美铺买手店，这对我们来说是非常新的模式。

至于美图定制，目前的测试效果很好，未来我们会开放更多定制选项，提供个性化的创新定制服务。所以我们很有信心，这两个专属于美图的电商模式会有很不错的效果。

蔡文胜：补充一个信息，一般手机达到量产两百万台才可以盈利，而美图只生产了75万台就做到了盈利。

包括刚才吴欣鸿也讲了，我们会推出更高端的版本，我们之前都是在卖2199，现在高端版在3299元，所以这里面的毛利空间还会再提升。

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