价值在哪?解析人工智能创企被收购的三大原因

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价值在哪?解析人工智能创企被收购的三大原因

本文系网易智能工作室(公众号 smartman 163)出品。聚焦AI,读懂下一个大时代!  

【网易智能讯 9月24日消息】John Deere最近收购了一家使用AI技术自动识别杂草并对其喷洒除草剂的创业公司Blue River技术,这是一项完美的人工智能交易。它展示了人工智能在不同行业的影响,以及这种影响的规模。以往技术革命的领导者为那些人工智能的初创公司投资数亿美元。这些初创公司正在与Alphabet、Facebook、英特尔和微软等大公司展开竞争,进行收购,从而在人工智能创新的竞争中占据优势。

人工智能收购的历史

收购人工智能创业公司的竞争是近来一种较新的社会现象。在2016年,人工智能公司的并购呈现明显上升趋势,这一直持续到现在。然而,许多人工智能交易其实早在2016年就发生了。早在上世纪80年代和90年代,科技巨头们关闭了最早的认知技术交易,当时苹果收购了珊瑚和Lisp编程语言的开发商。在同一时间,微软也收购了知识产业。据估计,自2012年以来,已经有超过250家私人人工智能公司进行收购,但我们的研究显示,在这之前又有50家人工智能公司进行了收购。

尽管过去有人工智能的并购活动和最近的收购狂潮,但我们对人工智能创业公司的估值和收购的动机并不了解。在我们的研究中发现的340家被收购的创业公司中,只有112家拥有可靠的退出估价。交易背后的动机也并非完全披露。例如苹果公司一般不会就创业公司收购的目的或计划进行讨论。

分析可用的数据

然而,对50个值得关注的人工智能交易(估值5000万美元或更多)的分析可能会有用,因为它有助于推广,帮助企业家在这个已经拥挤的生态系统中找到一个市场定位。这样的分析也可以帮助创业公司和收购者制定一个可能的退出策略。企业家可以深入挖掘,探索并购交易背后的逻辑,找到最适合他们个人情况的组合。

探索这些交易有助于定义至少三种收购人工智能创业公司的方法:

1、投资组合扩张: 这是收购一家人工智能创业公司最常见的理由。收购者通常用以下两种方式寻求互补,来完成这类收购。第一个是跨价值链的。举个例子,当一家公司提供应对网络威胁的工具时,就会获得一名威胁探测专家。买家寻求互补另一种方式可能是横向扩张。举个例子,自然语言处理公司收购了一家特别擅长处理某种语言的人工智能创业公司。

帮助买家扩大投资组合的收购有多种形式。在我们的研究中,一些公司收购了在邻近地区的人工智能创业公司,以使他们现有的产品更加全面。其他公司则倾向于在自己的投资组合中加入新兴产业或特定的市场能力。

在整个科技领域,几项著名的计算机硬件收购案例,就为企业提供了良好的投资组合扩张例子。例如,英特尔收购了Mobileye的计算机视觉技术,作为自己的高性能计算和资产的补充。ARM收购了Apical,后者开发了一种技术,用于在低功耗设备上实现计算机视觉。

软件公司也在垂直扩展产品组合。例如,Splunk的威胁反应技术与Capsida的检测能力相结合,Predix通过增加实时数据整合来扩大其平台。通过收购OpenSpan,Pegasystems可以在熟练掌握CRM系统的基础上,增加机器人自动化功能。

这些例子表明,为了找到与潜在买家的互补性,创业者可以选择在技术/产品队列中查找。

寻找潜在互补公司的另一种方法是,通过在几个可能有潜在买家的行业、功能和市场中的寻找来实现目标。例如,Nuance收购了SpeechMagic,以改善其在医疗保健和语音识别领域的地位。通过对Guavus的收购,泰利斯公司在预见性维护方面获得了大发展。而Pitchbook从私营公司挖掘数据的能力,是对晨星机构的有力补充,晨星公司是一家专业股票分析的公司。

横向曝光可以促进对现有产品的改进,但更常见的做法是将其视为进入新市场的一种方式。

当一家公司为了扩大其投资组合而收购初创公司时,无论是垂直的还是横向的,它不仅必须考虑目标技术,还要考虑其商业发展方向。在商业方面,扩张范式下收购的大多数人工智能公司都取得了成功。Mobileye创造了数亿美元的营收,OpenSpan在20万台电脑上运行,而PitchBook预计将在收购晨星时获得数百万美元的利润。

投资组合扩张交易是初创企业生存期的最新发展。建立一家公司需要数年时间,当它有望成为一家股份制公司时,它就会进入这个阶段。

2、产品改进: 这种理由在买家中也比较常见。如果一家多元化公司收购了一家相对于现有产品有优势的专业公司,那么就会有一个产品改进收购的例子。

供应链整合或变革性交易:这些交易是最不常见的。这些交易只会在整个行业发生变革时产生,通常情况下会涉及到一个买家,这位买家试图收买供应链中的参与者来保存其资产和业务的相关性。

当一家大型的、典型的多元化公司收购一家专业公司并将新技术整合到自己的产品中时,就会执行产品改进的收购。在这种情况下,没有公司会积极追求新兴市场。例如,LinkedIn收购了Bright.com,并将其匹配算法整合到其简历搜索中。Twitter收购了Magic Pony,以提升其视频处理能力。微软收购了Equivio,以支持Office 365的eDiscovery功能。

买家收购一家人工智能初创公司,旨在改善其现有产品,说明买家似乎对目标是投资组合扩张的公司更感兴趣。在20项产品改进交易中,只有3个案例显示出买家对目标交易较感兴趣。因此,愿意将人工智能初创公司和现有产品进行整合的公司创始人,可能会更多地专注于发达的科学技术。

改进产品的交易似乎是专门为早期创业公司开发的。在创业公司的生存期中,这些交易比投资组合扩张的交易时间要早两倍。这可能是在人们已经证明一项科学技术的可行性,但该科技仍不具有商业吸引力的时候。

3、供应链一体化或变革性交易: 供应链一体化是最罕见的交易。当一个行业预计会出现大洗牌,或者某家公司试图将其现有产品投放到新市场时,这些收购就会出现。在这些情况下,企业试图获得对资产的控制权,这些资产要么能在未来获得最高价值,要么会提高销售额。

DeepMind可能是最最出名但并非最大的人工智能交易。这也是一个旨在重塑整个公司交易的好例子。Alphabet目前仍是一家广告公司,它正在将自己重新打造为一家“机器学习第一公司”。在人工智能领域最大的交易中,有五分之三归于这一类。Cruise Automation和Argo人工智能分别被福特和通用汽车收购,目的是让汽车业巨头在无人驾驶汽车主要产业调整中仍然保持其领先地位。

在其他地方,机器人外科系统制造商Mako被医疗设备制造商Stryker收购,Stryker认为这笔收购可以提高其公司移植物的采用,并帮助它抵御竞争对手,从而使这些竞争对手对供应链的控制力减弱。

有时候,收购资产与买家之间的联系并不那么直接。例如,通过收购Blue River技术,John Deere将让农民减少除草剂的使用。这将有望使农民重新分配资金用于购买额外的机械设备。变革性交易的显著特征是它们在供应链上的工作方式。

与投资组合扩张或产品改进交易不同的是,芯片制造商通常会收购另一家芯片制造商或一家规模较小的软件公司,变革性的交易几乎不会发生在统一领域竞争的公司之间。因此,为了找到潜在的买家,创始人应该从全球的角度来看待他们的创业公司,并确定其公司在相关供应链中的位置。毋庸置疑的是,变革性的交易可能具有最高价值,所以买家面临着许多风险。

这些分类对初创公司意味着什么

人工智能市场正变得越来越拥挤,许多公司为了获得资金,都为自己贴上“人工智能”的标签。随着越来越难找到合适的细分市场或退出市场的方式,想象未来买家的潜在动机是一种很好的锻炼方式,可以帮助解决这个分类问题,建立一个具有实际价值的公司。

(选自:VentureBeat 作者:Peter Zhegin 编译:网易见外智能编译平台 审校:宋雨菲)

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